Бял рицар на помощ на издателство Tribune? Купувачът на Baltimore Sun Стюарт Байнъм ще влезе ли all in?

Възможно е, но не е вероятно. За Tribune да преразгледа споразумението си за продажба почти сигурно ще приеме твърда оферта със значителна премия.

Stewart W. Bainum Jr. (Снимка от Richard Anderson Productions като работа под наем за Choice Hotels, лицензирана под CC BY-SA 4.0)

ДА СЕ New York Times съобщава в неделя вечерта вероятно поражда надежди в редакциите на Tribune Publishing, че предстоящото поглъщане от хедж фонд Alden Global Capital може да бъде предотвратено.

В анонимна история, Times предполага, че Стюарт Бейнъм-младши, който се е съгласил да купи The Baltimore Sun за 65 милиона долара, може да направи оферта за всичките 10 документа на компанията.

Това е възможно, но не е толкова вероятно според мен.

Като начало Bainum, чието семейство притежава базираните в Мериленд хотели Choice Hotels, ще трябва да излезе с поне 10 пъти сумата, която е ангажирал досега. Офертата на Алдън се оценява на 630 милиона долара. За Tribune да преразгледа принципното си споразумение за продажба почти сигурно ще приеме твърда оферта със значителна премия.

Според Times, Bainum планира да търси купувачи в Чикаго и други пазари на Tribune, за да излязат, за да спасят документите на родния си град, както го направи в Балтимор.

Това е високо начинание. Имайте предвид, че двойка разследващи репортери в Chicago Tribune почукаха на вратите преди година, опитвайки се да намерят купувач за флагмана на веригата, и се оказаха празни. За да работи разпадането по цялата верига, Bainum също ще трябва да намери купувачи за документи в Орландо, Норфолк, Хартфорд и други пазари на Tribune.

Статията на Times намеква за втора възможност: предварителното споразумение на Bainum с Алдън може да се разпадне заради подробности, по-специално „оперативни споразумения, които биха били в сила, когато документите от Мериленд преминаха от един собственик към друг“.

Когато вестник като The Sun бъде закупен от верига, той трябва да възстанови технологичните системи, бюрата за проектиране на редакции и функциите на бек-офиса, които са били консолидирани. На практика купувачът обикновено плаща за подизпълнител за тези функции от продавача за една-две години.

Документ на Комисията по ценни книжа и борси от 17 февруари описва тези договорености за приемственост в The Sun в „необвързващ лист“ между Alden и Bainum. Ако тази продажба не се осъществи, Олдън може да завърши придобиването на Tribune Publishing, ако предостави 65 милиона долара самостоятелно.

Помолих представители на Bainum, Alden и Tribune Publishing за коментар и ще допълня тази история, ако чуя обратно.

NewsGuild има глави в повечето вестници на Tribune и е яростен критик на Олдън, който е известен с намаляването на разходите в 60-те всекидневника, които притежава MediaNews Group.

Президентът на гилдията Джон Шлеус ми изпрати имейл, че поглъщането на Олдън „би било опустошително за работниците, публикациите и общностите, които служат на Tribune. ... Алдън представлява заплаха за нашата демокрация, като съкращава персонала и затваря редакциите в цялата ни страна. Нуждаем се от повече хора като Bainum, които да засилят и подкрепят местната собственост върху американските редакции.

Tribune Publishing заяви, че очаква да приключи продажбата на Alden до края на второто тримесечие. Сделката изисква одобрението на две трети от собствениците на акции, които все още не са контролирани от Alden.

Д-р Патрик Сун-Шионг, чието семейство е собственик на Los Angeles Times, също контролира 24% от акциите на Tribune Publishing. Това му дава ефективно право на вето върху сделката с Олдън както обясних в публикация миналия месец .

Вероятността обаче изглежда, че Soon-Shiong ще гласува „за“ и ще приложи приходи от около 150 милиона долара за развитието на Times или неговите биотехнологични компании.